Однако это не совсем так – к стандартному набору рисков прибавляются потенциальные потери от сбоя алгоритмов. А поскольку сделок заключается много и объем каждой из них велик, убыток может быть огромным. Например, такой сбой стал причиной потери компанией Knight Capital Group более 400 млн долларов всего за один час торговли. Финансового рынка, использующих в своей деятельности алгоритмы. Стратегии, основанные на изъятии ликвидности, относят к агрессивным, так как их задача – опередить остальных участников рынка за счет прогнозирования и технических возможностей.
Котирование финансовых инструментов
Простейший вид высокочастотной торговли на бирже – бот, реагирующий на сигналы рынка. Это показания индикаторов технического анализа, появление крупных заявок в стакане, новости или резкие ценовые импульсы. HFT-бот, размещенный в колокации, будет получать сигналы от биржи раньше других участников и раньше на них реагировать. Разбираемся, что такое HFT-трейдинг и какие виды высокочастотной торговли существуют. Рассматриваем, как работает HFT-трейдинг на Московской бирже и на криптовалютных биржах. Во-первых, использование неэффективностей рынка позволяет получать прибыль, отбирая ее у других игроков.
Высокочастотный трейдинг: Руководство от героя книги Flash Boys
Как уже можно догадаться из названия, здесь трейдер первым получает какую-то статистику Форекс и сразу же отправляет заявки, работая практически на опережение рынка. Особой популярностью HFT-трейдинг пользуется у тех, кто имеет более быстрый канал доступа в Интернет. За счет этого, трейдер, во-первых, может быстрее других получить нужную информацию, а во-вторых – быстрее других отправить приказ на открытие сделки.
Как работает высокочастотная торговля (HTF) на бирже
Считается, что наибольшие потери на зарубежных рынках несут пенсионные фонды и страховые компании, точнее, их участники. Во-вторых, большинство используемых алгоритмов принимают аналогичные решения. Поскольку доля сделок, приходящаяся на HFT, велика, это может привести к непрогнозируемым обвалам рынка, что и произошло, например, в мае 2010 года. Что касается тех, кто предпочитает классическую торговлю, им придётся принять меры в случае, если популярность HFT будет расти.
В 1989 году с появлением более новых технологий и компьютерных систем родилась идея высокочастотного трейдинга как метод использования высокопроизводительных систем для заработка на торговых биржах. Большая часть трейдеров считает, что HFT-торговля способствует неустойчивости рынка, некоторые считают, что она повышает его ликвидность. Этим методом проверяют диапазон цен, за которым следит крупный участник рынка.
В данном случае справедливо суждение, что чем выше волатильность котировок отдельного финансового актива, тем больше может заработать на этом алгоритм HFT. Среди HFT-компаний много тех, которые используют пассивные стратегии, например, стратегию маркетмейкера, зарабатывая за счет большого оборота и предоставляя ликвидность на рынке. Но реальность такова, что волатильность за последние несколько лет серьезно снизилась – индекс волатильности VIX в 2017 ниже примерно в 5 раз по сравнению с рекордным показателем 2008 года.
Уменьшается количество арбитражных окон, их закрытие происходит быстрее. В этой стратегии HFT-технологии могут пригодиться для практически мгновенного анализа новостей и размещения торговых ордеров. Существующее программное обеспечение достаточно умное, чтобы определить не только, какой актив обсуждается, но и то, является ли новость положительной или отрицательной. Хотя это явно не инсайдерская торговля, такое ПО может дать огромное преимущество любому трейдеру, который имеет возможность быстро обработать новость и решить, как на неё реагировать. Маркет-мейкинг обычно осуществляется крупными фирмами и рассматривается как позитивная практика, позволяющая поддерживать важные рынки достаточно ликвидными.
Как только два-три индикатора дадут сигнал, робот моментально отторгует ситуацию, еще до того, как сигнал заметят участники, торгующие «руками». Высокочастотный трейдер «закрывается», когда остальной рынок начал покупать/продавать, и спровоцировал хотя бы маленькое движение в сторону, выгодную для HFT-трейдера. При этом стоит учитывать, что конкуренция в этом сегменте чрезвычайно высока. Компании постоянно совершенствуют алгоритмы, каналы связи и оборудование.
Эти стратегии представляют собой выставление больших объемов ложных заявок и отмену их за мгновения до исполнения. Использование таких стратегий может привести к серьезным негативным последствиям. Так, 6 мая 2010 года произошло событие, которое получило название «flash crash» или «мгновенный обвал». Тогда в течение нескольких минут основные индексы американского рынка упали на 9,2 %, но минутой позже отыграли свое падение (рис. 5) [7] (Bogard). Чем больше трейдер знает о деятельности других участников рынка, тем легче ему принять решение и заработать на этом. Для всего этого используется «технический анализ», который включает в себя данные о ценах, условиях сделок и объемах торгов.
Поэтому рассмотрим, по каким критериям ЦБ определяет высокочастотные сделки для своего исследования. Рекомендуем начинающим трейдерам ознакомиться с нашим бесплатным курсом скальпинга. Также вы можете использовать наши бесплатные сигналы и анализировать торговую историю в Дневнике трейдера. Агрессивная стратегия нацелена на получение быстрой прибыли в крупном размере.
Заметив арбитражную ситуацию, высокочастотный бот раньше других трейдеров воспользуется неэффективностью рынка. HFT-трейдер может не переносить активы с одной биржи на другую, чтобы получить прибыль из разницы цен. «Высокочастотнику» проще отследить арбитражную ситуацию и открыть позицию, с учетом действий других «арбитражников». HFT – это подвид алгоритмической торговли с преимуществом в скорости.
HFT реализует любую стратегию (если разработчик перенесет ее в код) в разы быстрее, чем «классические» алготрейдинговые боты. HFT-бот обгонит трейдера-человека в подаче заявок, реакции на движение цены, анализе технических индикаторов. Но чтобы конкурировать с другими высокочастотными роботами, нужно скоростное соединение с биржей. Например, спрогнозировав рост цены с помощью технического анализа, алгоритм выставит заявки намного раньше, чем другие трейдеры, заметившие сигнал на рост. Поэтому даже маленькое движение «вверх» принесет больше прибыли, чем «конкурентам». Считается, что риски HFT сравнимы с рисками обычной внутридневной торговли или скальпинга.
Реализовать все требования, необходимые для полноценного высокочастотного трейдинга, могут только крупные игроки рынка, обладающие значительными объемами средств. Поэтому используют его, как правило, хедж-фонды, крупные банки и инвестиционные компании, топовые брокеры и специализированные компании. Следует отметить, что число игроков HFT с 2017 года существенно сократилось – более мелкие участники не выдержали конкуренции и ушли с рынка.
Чтобы защититься от роботов высокочастотного трейдинга, разумно большую часть сделок открывать лимитными ордерами. Тогда в дело вступит непосредственно сервер форекс-дилера, и открыть или закрыть сделку по указанной цене станет заботой компании. Если дилер не экономит на мощностях и сервисе, его клиентам не о чем беспокоиться.
- Во время торгов вся информация не может перемещаться моментально, например между биржами Чикаго и Нью-Йорка 1200 км.
- Тем не менее, крупные биржи по умолчанию предлагают «широкие» каналы подключения.
- В течение последних нескольких лет участники финансовых рынков стали активнее использовать современные технологии.
- Авторы пишут, что невозможно сделать однозначный вывод о совокупном влиянии HFT-участников на рыночную волатильность.
- При этом трейдеру необходимо или купить свой сервер с соответствующей аппаратной мощностью, или арендовать у брокерской компании.
Использование электронных торговых систем породило новую систему — высокочастотную торговлю ценными бумагами. Согласно большинству оценок на текущий момент HFT формируют 50-75% всего торгового объема фондового рынка. В высокочастотный трейдинг вовлечены, как небольшие малоизвестные фирмы, так и крупные инвестиционные банки и хедж-фонды. Высокочастотный трейдинг, называемый также HFT, обычно используется в алгоритмическом трейдинге для выставления ордеров на колоссально высокой скорости.
Циклы проверки занимают доли секунды, благодаря мощному оборудованию HFT-трейдеры могут проводить тысячи таких «отслеживаний» в минуту. Определив «места» самой частой продажи или покупки актива на графике, трейдер уже получает весомое преимущество. Некоторые биржи даже заключают соглашения с маркет-мейкерами, чтобы те торговали на их платформе и предоставляли тем самым ликвидность.
